Comment échanger des options près de l'expiration Editor, Options maximales Si vous êtes à la recherche de vraiment grande, vraiment rapide des options profitsmdashand, vraiment, qui parmi nous isntmdashthen envisager d'acheter expirant options. Mais, Ken, arent expirant options le plus risqué Eh bien, Im heureux que vous demandez. Dans certains cas, la réponse est oui, mais ce risque est dû en grande partie au fait qu'au cours de la dernière semaine avant l'échéance, les options très proches de la monnaie peuvent faire des changements spectaculaires en valeur très rapidement, souvent en un ou deux jours. La récompense, cependant, est que l'achat de ces types d'options peut générer certains des plus grands home runs youll jamais obtenir. Et, contrairement à la saison des bénéfices, qui ne se produit que trimestriellement, les cycles d'expiration ont lieu mensuellement, donc vous obtenez une douzaine de chances par an pour profiter de ces opportunités de profit à la dernière minute Les meilleures options pour acheter dans ce que j'appelle expiration joue sont index options, Telles que les options de l'indice SampP 100 (OEX). La clé du succès dans cette stratégie est d'acheter sur la faiblesse dans le prix de l'option. Vous devriez également essayer d'acheter des options sous 1 dont les instruments sous-jacents sont trading très proche du prix d'exercice. Mais soyez prévenus que vous pouvez encourir un bon nombre de pertes avec cette stratégie, mais juste un grand mouvement dans le prix d'indice peut vous donner le jackpot d'une vie. Vous pourriez essayer de tester ces métiers sur papier pendant un certain temps pour voir les résultats de ce type de jeu. En expiration joue, vous pariez sur la volatilité surprise fluctuant le prix d'un stock ou indexmdashand, donc, l'optionmdash en votre faveur. Et avec le niveau actuel de la volatilité, notre capacité à profiter des fluctuations des prix est plus grande que lorsque le marché est commercial plat ou même quand il grimpe de façon prévisible. Turn 12,50 en 100 dans Just One Day Bien que je favorise les options d'indice pour les jeux d'expiration, cela n'empêche pas la puissance des options d'équité comme une ressource formidable. Récemment, je regardais les parts d'IBM Corp. (IBM) se déplacer dans une fourchette de trois points de négociation chaque jour que l'expiration vendredi approche. L'option de rapprochement (c'est-à-dire l'option avec le prix d'exercice le plus proche de la valeur marchande des actions) se déplaçait entre un maximum de 1, jusqu'à 12,5 cents, avec seulement deux jours Avant l'expiration des appels. En voyant cela, j'ai décidé d'entrer une commande pour acheter l'appel à 12,5 cents, et l'ordre a été rempli pendant la journée, sur quoi j'ai établi une commande pour vendre l'option à 1. Étant donné la volatilité de la négociation, avec ces 85 centimes Il y avait une chance décente que ce coup long puisse être atteint. Ma commande a été remplie quelques heures plus tard, me donnant un gain de 700. Si je n'avais pas entré dans l'ordre de vente, j'aurais perdu mon investissement initial, car l'option a fini par expirer sans valeur. Une action rapide est nécessaire avec cette stratégie, donc si vous savez que vous aurez le temps de surveiller votre compte de trading lorsque expiration approches, c'est un grand jeu. Mais rappelez-vous, vous ne devriez utiliser votre argent Vegas - c'est-à-argent que vous pouvez vous permettre de perdre, car souvent, les jeux d'expiration sont un pari tout ou rien. Au cours de la vie d'une option, son prix est basé sur une variété de facteurs, y compris le prix des instruments sous-jacents ainsi que quelque chose que l'on appelle la valeur du temps. Essentiellement, la valeur de temps signifie que plus une option est loin de l'expiration, plus il a de temps à se déplacer dans la rentabilité et, par conséquent, plus il est probable de devenir un gagnant. Lorsque l'expiration se termine, les valeurs des options diminuent beaucoup plus rapidement. Le plus profond dans l'argent de l'option est, meilleures les chances qu'il finira de façon rentable. Achat expirant options qui sont à l'argent est plus d'un risque parce qu'une journée imprévisible sur les marchés peut signifier que l'option saute en votre faveur ou des boulons dans la direction opposée. La bonne nouvelle est que si vous pouvez obtenir dans un plongement dramatique, comme je l'ai fait dans l'exemple IBM, il aurait seulement coûté 12,50 par contrat. Et pour le gain potentiel de plus de 85 par contrat, le gain justifiait le risque. PLUS: Quelle différence quelques jours peuvent faire Poster un commentaire Vidéos associées sur les options Conférences à venir Contactez-nousCette colonne est apparue à l'origine sur Options Profits. Même si vous n'avez jamais échangé un put ou call, il est important de comprendre comment l'expiration des options peut affecter les cours des actions. L'activité de négociation dans les options peut avoir un effet direct et mesurable sur les cours des actions, en particulier le dernier jour de négociation avant l'expiration. Regardons deux façons dont l'expiration des options peut influer sur le marché global ainsi que des actions spécifiques, puis examiner comment les investisseurs doivent traiter ces tendances. Pinning se réfère au prix d'une négociation d'actions sous-jacentes plus proche d'un prix d'exercice activement négociés que ce serait absent de l'activité des options. Imaginez que ce jour est le dernier jour de négociation avant l'expiration et qu'un investisseur a vendu 100 options de vente Google (GOOG) frappées à 615, ce qui signifie qu'elle a l'obligation d'acheter 10 000 actions GOOG d'un propriétaire put qui décide d'exercer son option. Si GOOG ferme au-dessus de 615, les options de vente expireront sans valeur, permettant au commerçant de conserver la prime reçue de la vente. Toutefois, si GOOG ferme à 614,95, les options seront probablement automatiquement exercé, laissant à l'investisseur de 10 000 actions au début de la négociation lundi. Beaucoup d'investisseurs ne souhaitent pas courir le risque de l'écartement des actions au lundi ouvert, donc ils entrent des positions d'actions conçus pour garder le prix des actions loin de la grève de leurs options - ce qui est particulièrement vrai pour les investisseurs et les entreprises avec grande option Positions relatives au volume de négociation d'un titre. Dans cet exemple, si GOOG passe de 615.50 à 614.90 au cours de la négociation du vendredi, notre investisseur pourrait acheter des actions GOOG au prix du marché actuel en assez grande taille pour appliquer une pression à la hausse sur le cours de l'action. Imaginez donc que le stock remonte à 615.20. Notre commerçant n'a plus besoin des actions achetées juste, puisque le prix s'est déplacé au-dessus de son prix d'exercice, ainsi elle pourrait vendre une partie ou la totalité de la note d'action note également que les commerçants d'option qui ont vendu à court les 615 appels auront la même incitation maintenant Pour vendre des stocks GOOG court dans un effort pour ramener le stock sous le niveau 615. Cette action de va-et-vient entraînée par l'exposition des opérateurs d'options fait en sorte que les actions restent proches ou soient assujetties à des prix d'exercice avec un intérêt ouvert élevé. Les effets du risque PIN sur le rendement des actions ont été évalués dans plusieurs documents universitaires. Une étude de 2004 a révélé que les rendements des actions avec options cotées sont affectés par un regroupement de broches, en moyenne, de 0,65, pour un changement de capitalisation boursière de 9 milliards. Parfois, cependant, les autres facteurs qui influent sur le mouvement des prix vont facilement submerger toute pression d'enfoncement naissante. Imaginez maintenant que, à l'expiration vendredi, les actions GOOG ouvrent 2 à 605. Les commerçants qui auraient autrement pensé à essayer de défendre une position d'option court - faire remonter le stock à 615 - savent que la valeur de leur option position Vaut moins que le capital qu'il faudrait pour influer de façon spectaculaire sur le stock. Au lieu de cela, il sera plus logique pour eux de racheter les options de vente à découvert. Cela crée plus de pression de vente dans le stock, puisque les market-makers qui offrent ces 615 met à nos commerçants vont couvrir leur propre nouvelle exposition en vendant des actions à court terme. Parce que le délai d'expiration est si court, le gamma des options 615 et toutes les autres options proche de l'argent sera très élevé. Gamma est la variable de risque qui mesure la sensibilité d'un stock de stock options (son delta) va changer pour chaque mouvement de point dans le sous-jacent. Un gamma élevé signifie que les couvertures d'options devront acheter et vendre plus d'actions qu'elles n'en auraient autrement si les options en question avaient plusieurs semaines ou mois à expiration. Étant donné que l'activité de couverture dans ce scénario est dans la même direction que la tendance des prix à court terme, l'option haut gamma à l'expiration peut exacerber la volatilité des prix. Pensez au gamma comme combustible plus léger. Il ne causera pas un incendie par lui-même, mais étant donné l'étincelle d'un mouvement important dans le stock, ce qui pourrait être une combustion lente sur un jour ordinaire peut tourner, à l'expiration vendredi, dans un incendie majeur. Expiration des options et investisseurs en actions Alors, comment les investisseurs en actions devraient-ils ajuster leurs portefeuilles et leurs habitudes de trading pour tenir compte du phénomène lié à l'expiration? La fixation à un prix d'exercice proche autour de l'expiration de l'option tend à atténuer la volatilité des prix. Plus court terme. Un domaine où l'épinglage pourrait avoir des effets indésirables est dans la performance quotidienne des stratégies d'échange de paires, par ex. Si une jambe d'une paire d'actions longshort est particulièrement enclin à l'épinglage autour de l'expiration. Les effets de la volatilité des prix exacerbés par le gamma sont plus graves. Dans les actions individuelles, lorsque l'expiration mensuelle se profile, les investisseurs peuvent chercher des grèves d'option qui ont un niveau d'intérêt ouvert qui est beaucoup plus élevé que les autres grèves à proximité et 2) vaut un pourcentage significatif de la valeur du volume quotidien moyen des actions. Options d'exposition répondant à ces qualifications pourraient considérablement déplacer le sous-jacent si les commerçants décident de fermer les positions sous pression. Gamma négatif près de l'expiration peut également conduire le marché dans son ensemble. Les options sur les indices boursiers tels que SPX et ETF comme SPDR SampP 500 ETF (SPY) et PowerShares QQQ Trust (QQQ) sont parmi les plus activement négociées dans le monde, ce qui signifie qu'il y a presque toujours un risque à l'expiration des Se déplacer sera aggravée par la présence de grandes de l'argent mis et call exposition. Ces dernières années, la Réserve fédérale a annoncé des baisses de taux d'intérêt surprise sur les vendredis d'expiration dans une tentative transparente de laisser les coupures avoir le maximum possible effet immédiat. La meilleure façon d'accommoder la possibilité de fluctuations de prix induites par l'expiration est d'être prêt à plus de volatilité en négociant des tailles de position plus petites et en réglant des arrêts plus larges. Particulièrement à un niveau intraday, une volatile vendredi matin est susceptible d'engendrer une volatilité vendredi après-midi. Enfin, toutes les actions du marché ne se révèlent pas aussi significatives que nous le souhaiterions. Les participants au marché aiment attribuer la causalité et la signification aux rendements quotidiens des actions, en liant parfois la même information aux jours suivants. La vérité est que beaucoup d'action du marché est soit systémique ou impénétrable. Dans le cas d'une journée de négociation particulièrement tranquille près de l'expiration des options, ce qui ressemble à un marché passif peut être attribuable en partie à l'imposition. Une journée folle de négociation, à l'inverse, peut ne pas être purement paniqué, les investisseurs sérieux, mais aussi sur le déroulement rationnel et le règlement des engagements d'options antérieures. Recevez une alerte par courriel chaque fois que j'écris un article pour Real Money. Cliquez sur Suivre à côté de ma signature de cet article. Au moment de sa publication, Jared Woodard a occupé des postes dans SPX, SPY et QQQ. Action Alerts PLUS Le gestionnaire de portefeuille Jim Cramer et le directeur de la recherche Jack Mohr révèlent leurs tactiques d'investissement tout en donnant un préavis avant chaque transaction. Caractéristiques du produit: 2,5 millions de portefeuille Large-cap et dividende focus Intraday des alertes de commerce de Cramer Roundups hebdomadaires Real Money Pro Tout de l'argent réel. Plus 15 de Wall Streets les esprits les plus aigus fournissant des idées de négociation actionnables, un regard complet sur le marché, et l'analyse fondamentale et technique. Trifecta Stocks Trifecta Stocks analyse plus de 4 000 actions chaque semaine pour trouver l'élite 1 des actions qui passent des tests rigoureux quantitatifs, fondamentaux et techniques. Stocks Inférieur à 10 ans David Peltier découvre des titres à faible dollar avec un potentiel de hausse sérieux qui volent sous le radar de Wall Streets. Caractéristiques du produit: Portefeuille modèle Stocks en dessous de 10 alertes commerciales Intraday Rondes hebdomadaires Quant Ratings Accédez à l'outil qui domine le Russell 2000 SP 500. Caractéristiques du produit: Acheter, conserver ou vendre des recommandations pour plus de 4 300 actions Le spécialiste en actions Dividendes David Peltier identifie les meilleurs stocks de dividendes de la race qui paieront un flux de revenu fiable et significatif. Chercheur de croissance Chris Versace et Lenore Elle Hawkins, en utilisant le filtrage de stock sophistiqué et la recherche fondamentale, d'identifier la croissance à fort potentiel de petites et moyennes valeurs de capitalisation. Hélène Meisler utilise des indicateurs à court et à long terme pour identifier les ruptures imminentes des stocks. Caractéristiques du produit: Idées commerciales quotidiennes et analyse technique Commentaire quotidien et analyse du marché Sauf indication contraire, les cotations sont reportées. Cours retardés au moins 20 minutes pour tous les échanges. Données du marché fournies par Interactive Data. Données fondamentales fournies par Morningstar. Gains et cotes fournis par Zacks. Données sur les fonds communs de placement fournies par Valueline. ETF données fournies par Lipper. Propulsé et mis en œuvre par Interactive Data Managed Solutions. TheStreet Ratings met à jour les notes quotidiennes. Toutefois, si aucun changement de notation ne se produit, les données de cette page ne sont pas mises à jour. Les données sont mises à jour après 90 jours si aucun changement de notation ne se produit au cours de cette période. IDC calcule le plafond de marché pour le symbole de base, y compris les actions ordinaires seulement. Les rendements des fonds communs depuis le début de l'exercice sont calculés sur une base mensuelle par Value Line et affichés au milieu du mois. Copy 1996-2017 TheStreet, Inc. Tous droits réservés.
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