Historique Des Stocks D'Options

L'histoire des options de négociation Beaucoup de gens pensent de négociation d'options est une forme relativement nouvelle d'investissement par rapport à d'autres formes plus traditionnelles telles que l'achat de stocks et d'actions. Les contrats d'options modernes tels que nous les connaissons n'ont été vraiment introduits que lorsque le Chicago Board of Options Exchange (CBOE) a été formé, mais le concept de base des contrats d'options aurait été établi en Grèce antique: Siècle av. Depuis cette époque, les options ont été autour sous une forme ou une autre sur divers marchés, jusqu'à la formation de la CBOE en 1973, quand ils ont été correctement normalisés pour la première fois et les options de négociation gagné une certaine crédibilité. Sur cette page nous fournissons des détails sur l'histoire des options et des options de négociation, en commençant par la Grèce antique et en passant à travers jusqu'à ce jour moderne. Thales et la récolte d'olive Tulip Mania au XVIIe siècle Interdictions sur le négoce d'options Russell Sage et Put courtiers d'appel amplifié Le marché des options cotées Suite Évolution des options Trading Options recommandées Courtiers Lire l'étude Visiter le courtier Lire l'évaluation Visiter le courtier Lire l'étude Visiter le courtier Lire l'étude Visit Broker Le premier exemple enregistré d'options a été mentionné dans un livre écrit au milieu du quatrième siècle avant JC par Aristote, un philosophe grec de grande influence et écrivain sur de nombreux sujets. Dans ce livre, intitulé Politique, Aristote comprenait un récit sur un autre philosophe, Thalès de Milet, et comment il avait profité d'une récolte d'olives. Thales était très intéressé par l'astronomie et les mathématiques, et il a combiné sa connaissance de ces sujets pour créer les premiers contrats d'options connus. En étudiant les étoiles, Thales parvient à prédire qu'il y aura une vaste récolte d'olives dans sa région et à profiter de sa prédiction. Il a reconnu qu'il y aurait une demande importante pour les presses à olive et voulait essentiellement coin du marché. Cependant, Thales n'avait pas les fonds suffisants pour posséder toutes les presses à olives alors il a plutôt payé aux propriétaires de presses d'olive une somme d'argent chacun afin d'obtenir les droits de les utiliser à la récolte. Lorsque la récolte eut lieu, et comme Thales l'avait prédit, c'était en effet une énorme récolte, Thales revendait ses droits sur les presses à olives à ceux qui en avaient besoin et réalisait un profit considérable. Bien que le terme n'ait pas été utilisé à l'époque, Thales avait effectivement créé la première option d'achat avec des presses à olive comme garantie sous-jacente. Il avait payé pour le droit, mais non l'obligation, d'utiliser les presses à l'huile à un prix fixe et était alors en mesure d'exercer ses options pour un profit. C'est le principe de base de la façon dont les appels fonctionnent aujourd'hui. Nous avons maintenant d'autres facteurs tels que les instruments financiers et les marchandises au lieu des presses à olives comme garantie sous-jacente. Tulip Mania bulbe au 17ème siècle Un autre événement pertinent dans l'histoire des options a été un événement dans la Hollande du 17e siècle qui est largement appelée Tulip Bulb Mania. À l'époque, les tulipes étaient incroyablement populaires dans la région et ont été considérés comme des symboles de statut parmi l'aristocratie néerlandaise. Leur popularité s'est répandue en Europe et partout dans le monde, ce qui a conduit à une demande de bulbes de tulipes augmenté à un rythme spectaculaire. À ce stade de l'histoire, les appels et les mises étaient utilisés dans de nombreux marchés différents, principalement à des fins de couverture. Par exemple, les producteurs de tulipes achèteraient des mises pour protéger leurs bénéfices au cas où le prix des bulbes de tulipes descendrait. Les grossistes de tulipes achèteraient des appels pour se protéger contre le risque de hausse du prix des bulbes de tulipes. Il est intéressant de noter que ces contrats étaient aussi développés qu'ils le sont aujourd'hui, et les marchés d'options étaient relativement informels et complètement non réglementés. Au cours des années 1630, la demande de bulbes de tulipes a continué à augmenter et pour cette raison, le prix a également augmenté en valeur. La valeur des contrats d'achat d'ampoules de tulipe a augmenté en conséquence, et un marché secondaire pour ces contrats a émergé qui a permis à n'importe qui de spéculer sur le marché pour des bulbes de tulipes. Beaucoup d'individus et de familles en Hollande ont investi massivement dans de tels contrats, souvent en utilisant tout leur argent ou même emprunter contre des biens tels que leurs biens. Le prix des bulbes de tulipes a continué à augmenter, mais il ne pouvait continuer pendant si longtemps et, finalement, la bulle a éclaté. Les prix avaient atteint le point où ils étaient insoutenables, et les acheteurs ont commencé à disparaître comme les prix ont commencé à plonger. Beaucoup de ceux qui avaient tout risqué sur le prix des bulbes de tulipes continuer à monter ont été complètement effacé. Les gens ordinaires avaient perdu tout leur argent et leurs maisons. L'économie néerlandaise est entrée en récession. Parce que le marché des options n'était pas réglementé, il n'y avait aucun moyen de forcer les investisseurs à remplir leurs obligations des contrats d'options, ce qui a finalement conduit à des options gagnant une mauvaise réputation dans le monde entier. Les interdictions de négociation d'options Malgré le mauvais nom que les contrats d'options avaient, ils ont toujours retenu l'appel pour de nombreux investisseurs. Cela a été largement en raison du fait qu'ils ont offert un grand pouvoir de levier, qui est en fait l'une des raisons pour lesquelles ils sont si populaires aujourd'hui. Ainsi, la négociation de ces contrats a continué à avoir lieu, mais ils ont été incapables de secouer leur mauvaise réputation. Il y avait une opposition accrue à leur utilisation. Tout au long de l'histoire, les options ont été interdites de nombreuses fois dans de nombreuses parties du monde: en grande partie en Europe, au Japon, et même dans certains États d'Amérique. Peut-être le plus notable des interdictions a été à Londres, en Angleterre. Malgré le développement d'un marché organisé pour les appels et les mises à la fin des années 1600, l'opposition à eux n'a pas été surmontée et finalement les options ont été rendues illégales au début du XVIIIe siècle. Cette interdiction a duré plus de 100 ans et n'a pas été levée jusqu'à plus tard au XIXe siècle. Russell Sage et Put courtiers appeler amp Un développement notable dans l'histoire du commerce d'options a impliqué un financier américain par le nom de Russell Sage. À la fin du 19ème siècle, Sage a commencé à créer des appels et met des options qui pourraient être échangées au comptoir aux États-Unis. Il n'y avait toujours pas de marché officiel des changes, mais Sage a créé une activité qui a été une percée importante pour le négoce d'options. Sage est également censé être la première personne à établir une relation tarifaire entre le prix d'une option, le prix du titre sous-jacent et les taux d'intérêt. Il a utilisé le principe d'une parité d'appel mis pour concevoir des prêts synthétiques qui ont été créés par lui acheter des actions et une mise en relation d'un client. Cela lui a permis de prêter efficacement de l'argent au client à un taux d'intérêt qu'il pourrait fixer en fixant le prix des contrats et les prix d'exercice pertinents en conséquence. Sage a finalement cessé de négocier à sa façon en raison de pertes importantes, mais il a certainement contribué à l'évolution continue du négoce d'options. À la fin des années 1800, les courtiers et les courtiers ont commencé à placer des publicités pour attirer les acheteurs et les vendeurs de contrats d'options en vue de transactions de courtage. L'idée était qu'une partie intéressée communiquerait avec le courtier et exprimerait leur intérêt à acheter des appels ou des mises sur un stock particulier. Le courtier essayerait alors de trouver quelqu'un pour l'autre côté de la transaction. Il s'agissait d'un processus assez laborieux et les conditions de chaque contrat étaient essentiellement déterminées par les deux parties concernées. L'Association des courtiers et courtiers en valeurs mobilières a été créée en vue d'établir des réseaux qui pourraient aider à mieux cibler les acheteurs et les vendeurs de contrats, mais il n'existait toujours pas de norme pour les fixer et il y avait un manque de liquidité dans le marché. La négociation d'options a certainement augmenté à ce point, bien que l'absence de toute réglementation a signifié que les investisseurs étaient encore méfiants. Le marché des options cotées Le marché des options a continué à être essentiellement contrôlé par les courtiers d'achat et d'appel avec des contrats négociés au comptant. Il y avait une certaine normalisation sur le marché, et plus de gens ont pris conscience de ces contrats et de leurs utilisations potentielles. Le marché est resté relativement illiquide avec une activité limitée à cette époque. Les courtiers faisaient leurs bénéfices à partir de l'écart entre ce que les acheteurs étaient prêts à payer et ce que les vendeurs étaient prêts à accepter, mais il n'y avait pas de véritable structure de prix correcte et les courtiers pourraient mettre la propagation aussi large qu'ils le voulaient. Même si la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis avait acheté une certaine réglementation dans le marché des options en vente libre, à la fin des années 1960 le commerce d'eux n'était pas vraiment progresser à tout taux notable. Il y avait trop de complexités impliquées et les prix incohérents rendaient très difficile pour tout investisseur de considérer sérieusement les options comme un instrument négociable viable. Il s'agissait d'un événement essentiellement non lié en 1968 qui a finalement conduit à une solution qui porterait finalement le marché des options dans le courant dominant. En 1968, le Chicago Board of Trade a vu une baisse significative de la négociation des contrats à terme sur les matières premières à son échange, et l'organisation a commencé à chercher de nouvelles façons de faire croître leurs affaires. L'objectif était de diversifier et de créer des opportunités supplémentaires pour les membres de l'échange au commerce. Après avoir examiné un certain nombre d'options, la décision a été prise de créer un échange formel pour la négociation de contrats d'options. Il y avait un certain nombre d'obstacles à surmonter pour que cela devienne possible, mais en 1973, le Chicago Board of Options Exchange (CBOE) a commencé à négocier. Pour la première fois, les contrats d'options ont été correctement normalisés et leur marché était équitable. Parallèlement, la Société de compensation des options a été constituée pour la compensation centralisée et la bonne exécution des contrats. Ainsi, en supprimant un grand nombre des préoccupations des investisseurs détenaient encore sur les contrats ne sont pas honorés. Plus de 2 000 ans après que Thales eut créé le premier appel, la négociation d'options fut finalement légitime. Évolution continue du négoce d'options Lorsque le CBOE a ouvert pour la première fois à la négociation, il y avait très peu de contrats énumérés, et ils n'étaient que des appels parce que, puts n'a pas été normalisé à ce point. Il y avait aussi une certaine résistance à l'idée d'options de négociation, en grande partie à des difficultés à déterminer si elles représentaient un bon rapport qualité-prix ou non. L'absence d'une méthode évidente pour calculer le juste prix d'une option combinée à de larges écarts signifie que le marché manquait encore de liquidités. Un autre développement important a contribué à changer cela peu de temps après le CBOE a été ouvert à la négociation. En 1973, deux professeurs, Fisher Black et Myron Scholes, ont conçu une formule mathématique qui pourrait calculer le prix d'une option en utilisant des variables spécifiées. Cette formule est devenue connue sous le nom de Black Scholes Pricing Model. Et il a eu un impact majeur que les investisseurs ont commencé à se sentir plus à l'aise options de négociation. En 1974, le volume quotidien moyen des contrats échangés sur le CBOE était de plus de 20 000 et, en 1975, deux autres plateformes de négociation d'options ont été ouvertes en Amérique. En 1977, le nombre d'actions sur lesquelles les options pourraient être échangées a été augmenté et des mises ont également été introduites dans les bourses. Au cours des années suivantes, plus d'échanges d'options ont été établis à travers le monde et la gamme de contrats qui pourraient être échangés a continué de croître. Vers la fin du 20e siècle, le commerce en ligne a commencé à gagner en popularité, ce qui a rendu le commerce de nombreux instruments financiers différents beaucoup plus accessibles pour les membres du public dans le monde entier. Le montant et la qualité des courtiers en ligne disponibles sur le Web ont augmenté et les options d'achat en ligne est devenu populaire auprès d'un grand nombre de commerçants professionnels et amateurs. Dans le marché des options modernes, il ya des milliers de contrats cotés sur les bourses et de nombreux millions de contrats négociés chaque jour. Le négoce d'options continue de croître en popularité et ne montre aucun signe de ralentissement. L'histoire des contrats d'options Les instruments financiers les plus rapportés que les investisseurs sont habitués à entendre sur les nouvelles d'affaires sont des stock-options et des contrats à terme. Beaucoup d'investisseurs sérieux et les commerçants se réveiller le matin et se faufiler un coup d'œil à l'avenir des actions pour avoir une idée de l'endroit où le marché sera ouvert par rapport aux jours précédents près. D'autres peuvent regarder le prix des contrats de pétrole ou d'autres marchandises pour voir si l'argent peut être fait en couvrant leurs paris pendant la journée de négociation. Vous pouvez supposer que ces contrats à terme ou les marchés d'options sont un autre instrument financier sophistiqué que les gourous de Wall Street créés pour leurs propres fins malhonnêtes, mais vous seriez incorrect si vous l'avez fait. En fait, les options et les contrats à terme ne provenaient pas du tout de Wall Street. Ces instruments remontent à des milliers d'années - bien avant qu'ils ne commencent à être officiellement commercialisés en 1973. Commodity Futures Un contrat à terme permet au détenteur d'acheter ou de vendre une quantité particulière d'une marchandise sur un certain laps de temps pour un prix particulier. Les produits de base comprennent l'huile, le maïs, le blé, le gaz naturel, l'or, la potasse et de nombreux autres actifs fortement échangés. Ces dérivés sont couramment utilisés par un large éventail de participants au marché allant des spéculateurs de Wall Street aux agriculteurs qui veulent assurer des bénéfices constants sur leurs produits agricoles. (Pour en savoir plus, consultez Commodity Investing 101). Les Japonais sont crédités de la création du premier échange de matières premières pleinement fonctionnel à la fin du XVIIe siècle. La soi-disant classe d'élite au Japon à l'époque était connu comme le samouraï. Pendant ce laps de temps, les samouraïs ont été payés dans le riz, pas yen, pour leurs services. Ils voulaient naturellement contrôler les marchés du riz. Où le troc et le courtage du riz ont eu lieu. En établissant un marché formel dans lequel les acheteurs et les vendeurs troqueraient pour le riz, le samurai pourrait gagner un bénéfice sur une base plus cohérente. Travaillant étroitement avec d'autres courtiers de riz, les samouraïs ont commencé l'échange de riz de Dojima en 1697. Ce système était très différent de l'échange agricole japonais actuel, l'échange dérivé de Kansai. (Les marchés à terme peuvent sembler intimidants, mais ces explications et stratégies vous aideront à échanger comme un pro.) Les marchés à terme d'aujourd'hui diffèrent considérablement dans la portée et la sophistication des systèmes de troc établis pour la première fois par les Japonais. Comme vous le soupçonnez, les progrès technologiques ont rendu les options de négociation et les contrats à terme plus accessibles à l'investisseur moyen. La majorité des options et des contrats à terme standardisés sont exécutés par voie électronique et passent par une agence de compensation appelée la Société de compensation d'options (CCO). Une autre caractéristique des options d'aujourd'hui et des marchés à terme est leur portée mondiale. La plupart des grands pays ont des marchés à terme et des échanges à terme sur des produits allant des produits de base, la météo, les stocks et maintenant même les retours de films d'Hollywood. Le marché à terme, tout comme le marché boursier, a une portée mondiale. La mondialisation des échanges à terme n'est pas sans risque. Comme nous l'avons vu lors des effondrements du marché en 2008 et 2009, la psychologie du marché et les fondamentaux ont refusé avec une intensité remarquable en grande partie en raison des titres dérivés. Si ce n'est pas le cas pour l'intervention gouvernementale, les résultats pour les marchés boursiers et futurs ont peut-être été bien pires. Options d'achat d'actions Les premières options ont été utilisées dans la Grèce antique pour spéculer sur la récolte d'olives mais, les contrats d'option moderne se réfèrent communément aux actions. En d'autres termes, un contrat d'option d'achat d'actions confère au détenteur le droit d'acheter ou de vendre un nombre déterminé d'actions pour un prix prédéterminé sur une période de temps définie. Les options semblent avoir fait leurs débuts dans ce qui ont été décrits comme des magasins de seau. Le magasin de seau dans l'Amérique des années 1920 a été rendu célèbre par un homme appelé Jesse Livermore. Livermore a spéculé sur les mouvements des cours boursiers, il ne possédait pas réellement les titres sur lesquels il pariait, mais simplement prédit ses prix futurs. Au début de sa carrière, il était essentiellement un bookmaker stock option, prenant le côté opposé de toute personne qui pensait un stock particulier peut augmenter ou diminuer de prix. Si quelqu'un venait à lui spéculer le stock de XYZ Company allait monter, il prendrait de l'autre côté du commerce. (Jesse Livermores investir philosophie n'était pas infaillible, mais hes encore reconnu comme l'un des plus grands commerçants de l'histoire.) Pour en savoir plus, consultez Jesse Livermore: les leçons d'un commerçant légendaire. pièces. Les deux ont des activités commerciales illégales à leur cœur. La salle de chaudière de film 2000 décrit des courtiers en valeurs mobilières créant la demande artificielle pour le stock dans les compagnies avec des revenus ténus - si aucun à tous. Finalement, ces sociétés iraient sous, et les courtiers peu scrupuleux garder l'argent utilisé pour acheter les actions à des prix artificiellement élevés. Dans certains cas, les courtiers constitueraient des compagnies qui n'existaient jamais et empochaient simplement l'argent. Au début, les marchés à terme des matières premières et les marchés d'options d'achat d'actions étaient en proie à des activités illégales rampantes. Aujourd'hui, les options sont négociées le plus largement sur le Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Tout comme les marchés boursiers, les activités sur les marchés d'options attirent beaucoup d'attention des agences de réglementation telles que la SEC. Et dans certains cas, le FBI. Todays marché des matières premières est également très réglementée. La Commodity Exchange Act interdit le commerce illégal de contrats à terme et prescrit les procédures spécifiques requises dans l'industrie par le Commodity Futures Trading Commission. Les organismes de réglementation sont préoccupés par une variété de questions, dont beaucoup découlent de la nature très informatisée de l'environnement commercial d'aujourd'hui. La fixation des prix et la collusion sont encore des questions que les agences essaient d'interdire afin de créer un terrain de jeu égal pour tous les investisseurs. Conclusion Aujourd'hui, les options et les marchés à terme sont nés il y a plus de deux mille ans. Cela pourrait surprendre certains investisseurs qui pensaient que les contrats à terme sur actions et les options étaient le seul domaine des courtiers en électricité de Wall Street. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) - le plus grand marché pour les options d'achat d'actions - a essentiellement évolué à partir de début pionniers du marché comme Jesse Livermore. Les premiers marchés à terme ont été créés par des samouraïs japonais qui espéraient coincer les marchés du riz, tandis que les options peuvent être retracées au commerce de l'olive dans la Grèce antique. Mais alors que ces instruments sont nés il ya des centaines d'années dans un monde très différent du nôtre, leur utilisation continue et leur popularité croissante témoignent de leur utilité continue. Lisez les quatre avantages des options.) Une ronde de financement où les investisseurs achètent des actions d 'une entreprise à une valeur inférieure à l' évaluation faite sur le marché. Un raccourci pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler votre argent à un taux annuel donné de rendement (voir annuel composé.) Le taux d'intérêt appliqué à un prêt ou réalisé sur un investissement sur une période de temps spécifique. Les CDO ne se spécialisent pas dans un type de dette: l'année au cours de laquelle le premier afflux de capitaux d'investissement est livré à un projet ou une entreprise. Leonardo Fibonacci est un mathématicien italien né au XIIe siècle. Il est connu pour avoir découvert les nombres de Fibonacci, quot.